国庆节假日后首个交易日，能源板块大幅补涨带领国内大宗商品市场整体飘红，国内期货主力合约涨多跌少。能源板块领涨辐射油脂和化工板块，而建材板块主要则是走自身的产业逻辑。
“黑色整体高开高走为主，从宏观因素看是受到国庆期间房地产方面政策利好消息持续公布的影响。”徽商期货研究所工业品分析师陈晓波向记者介绍，央行、银保监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策。央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率。财政部、税务总局明确，在2023年年底之前，符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。
昨日，双焦涨幅居前，焦煤领涨黑色盘面。分析人士认为，从基本面角度看，240万吨的铁水水平下炉料基本均处于紧平衡的状态，叠加上采暖季用煤强度抬升，以及短期运输和煤矿生产端的影响，焦煤短期仍将是黑色中最为坚挺的品种。
据了解，上周焦煤综合库存环比下降近3万吨至2373.78万吨，其中独立焦企焦煤库存环比增涨5万吨，钢厂焦煤库存增加5.82万吨至829.98万吨，而港口进口焦煤库存则续降13.7万吨至461.3万吨的低位。总体而言，供应端偏强支撑焦煤价格偏强运行。
焦炭方面，国庆期间焦企提涨100元/吨终于落地，部分焦企二轮提涨100元/吨。陈晓波认为，这一定程度上缓解了焦企的亏损压力，焦企的主动减产情况有所好转，开工率有所提升，但上周国内独立焦化厂吨焦利润仍在负值区间。“目前企业限产行为仍在，因此焦炭的供应整体也处于收缩状态。”陈晓波提到，不过焦企及下游钢厂利润情况均不佳，在下游钢材需求成疑的背景下，未来双焦继续上行阻力较大。
周一，铁矿石期货早间高开运行，主力合约收涨2.21%，期价最高上探至744.5元/吨，刷新近两个月高位。“国庆期间铁矿石到港增长明显，短期供应充足，而需求端钢厂节假日期间生产正常，以消耗自有库存为主，因此假期后钢厂进口矿库存下降明显。”物产中大期货黑色分析师张阳告诉记者，除了自有库存外，钢厂也陆续从港口补充矿石库存，整体疏港维持在300万吨以上的水平，因此港口库存仍有小幅下降。
对于后市，张阳认为，尽管需求环比下降，但预计短期下降幅度偏缓，高铁水对矿石仍有支撑，另外节后钢厂厂内矿石库存偏低，仍有补库动能，而供应方面非主流矿利润偏低，难有明显增量，因此库存整体振荡，短期跟随螺纹钢继续偏强为主。
钢材盘面于周一小幅高开后振荡走高，螺纹钢强于热卷。张阳认为，钢材受政策继续回暖影响较明显。“9月28日国常会要求依法依规提前下达明年专项债部分限额，9月30日央行下调首套个人住房公积金贷款利率，都促使市场预期螺纹钢需求边际好转。”他提到，另外受废钢偏紧以及电炉亏损减产影响，国庆期间累库不如预期，利好叠加使得螺纹钢上涨。
据了解，基本面方面，在节前终端补库告一段落后，终端施工刚需在旺季的强度仍有待观察，且铁水供给水平显示出了一定的韧性，有分析人士建议警惕终端需求增速放缓对库存所带来的阶段性压力。
“后期看，市场预期采暖季限产或将开启，钢厂产量预计开始见顶下降，但为了地方产值影响，下降幅度或不如预期。”张阳表示，需求方面，前三季度政策持续发力下，进入四季度后，“保交楼”下的房地产赶工和基建项目开始转化成实物量，需求环比继续好转，供减需增下，螺纹钢库存在低位将继续去化，因此预计后期螺纹钢继续偏强为主。
对于铁合金市场，浙商期货分析师卢鸿翔表示，国庆节期间整体平稳运行，现货市场厂家观望为主，但市场整体上看涨情绪偏强。当前很多产区都存在疫情，如宁夏、内蒙古、甘肃等，铁合金的运输受到一定影响。
据卢鸿翔介绍，国庆节后，硅铁市场现货偏紧，厂家纷纷报价上调，个别厂家报价已经逼近9000元/吨。“硅铁厂家的利润有所回暖，故产地很多厂家都在陆续复产中，硅铁的开工率及产量整体呈现出上行的态势。”卢鸿翔表示，但目前短期来看，硅铁价格受到疫情影响而偏强。节后首日期货盘面也出现大涨，近月合约上涨了4%左右。
同期，硅锰市场相对硅铁来说稍显平稳，市场货源充足，整体库存较高。硅锰厂家开工及产量也在回升中，市场对硅锰价格的预期仍偏弱。受硅铁大涨及黑色系整体上涨的影响，硅锰期货盘面也出现了2%左右的上涨。
从中长期来看，卢鸿翔认为，铁合金今年没有面临2021年拉闸限电式的限产，硅锰、硅铁的产量随着利润的波动做出快速的市场调节，整体压缩利润在较低位置。如硅锰、硅铁的价格维持高位，则利润驱动会使硅锰、硅铁厂家的开工率和产量进一步走高，从而压制铁合金的价格。从下游钢材的产量来看，五大材产量近期连续走高，但进一步向上增产的空间已不大。海外经济的疲软也对我国铁合金的出口产生一定的影响，后续大概率延续出口数量下降的走势，对铁合金的需求端存在一定影响，尤其是对硅铁的供需格局影响较大。
（文章来源：期货日报）
文章来源：期货日报